來源：鳳凰財經 記者張雅欣

 6月3日，在北京舉行的清華五道口全球金融論壇期間，清華大學五道口金融學院理事長兼院長吳曉靈接受了鳳凰財經的獨家專訪。在參加完上午的開幕式和主題論壇后，吳曉靈到達鳳凰財經的專訪間已經時至中午，盡管如此，吳曉靈卻絲毫未顯疲態(tài)，坐定后便很快投入到與記者的深入溝通中。

談國家金融安全：中國已到最需保障國家金融安全的時期

記者首先向吳曉靈拋出了關于維護國家金融安全的問題。在2017年4月召開的政治局會議中，維護金融安全首次被提高到了治國理政的新高度。吳曉靈也注意到了這一變化，正如吳曉靈在本屆論壇的開幕式上所言，2016年以來，有一個詞組出現(xiàn)的頻率非常高，就是“防控金融風險”，“它的頻繁出現(xiàn)在提醒我們，中國到了一個比以往任何時候都要更加注重保障金融安全的時期?！痹趨菚造`的眼中，金融作為資源配置的龍頭，在不斷創(chuàng)新發(fā)展的過程中難免催生出一定的問題。隨著金融業(yè)的“交叉地帶”越來越多，隨之而來的金融風險也開始積聚，因而中央把防控金融風險放到了更加重要的位置。

在她看來，國家關心金融安全其實最主要的就是防范系統(tǒng)性的金融風險，保證系統(tǒng)性金融風險不發(fā)生。而防范系統(tǒng)性金融風險的最根本問題就是打破剛性兌付。

吳曉靈指出，系統(tǒng)性風險主要表面在兩個方面，一方面是類似存款、債券等大面積的債權無法得到兌付；另一方面是眾多金融機構無法從事其它業(yè)務，比如很多銀行不再發(fā)放貸款或證券公司賣不出去產品的現(xiàn)象等，實際上都可以視為系統(tǒng)性風險。

而作為保證不發(fā)生系統(tǒng)性風險這一最重要任務的根本發(fā)力點，吳曉靈也給出了她的鮮明觀點。其認為，要實現(xiàn)防范系統(tǒng)性金融風險最根本的就是要打破剛性兌付，并逐漸釋放風險?！氨娝苤y行是個經營風險的行業(yè)，實際上金融機構所處的都是經營風險的行業(yè)。對于這些行業(yè)來說，出風險是正常的。如果能夠明確市場的風險責任，那么實際上是在變相釋放風險?！眳菚造`進一步舉例說，“比如銀行，它要是出了風險，那應該由存款保險的公司來保證穩(wěn)定，這就是風險責任的明確。”在吳曉靈看來，要實現(xiàn)剛性兌付的徹底打破，就要做到明確什么工具承擔什么風險，什么風險由什么人來承擔。

此外，吳曉靈補充道，防范系統(tǒng)性金融風險的另一個重要目標是保持金融的適度杠桿。吳曉靈指出，事實上對于市場熱議的“去杠桿”，更適宜理解為“降杠桿”，實質是讓所有的經濟實體把自己的杠桿率保持在適度的范圍之內。具體到金融機構方面，保持適度的杠桿也十分必要，“這也就是我們整頓資產管理市場提出來的統(tǒng)一的杠桿率”。在吳曉靈看來，由于金融產品的杠桿普遍都很高，因此也面臨極大的風險，所以保持金融的適度杠桿也是防范金融風險的一個重要的目標。

一言以蔽之，防控金融風險必須引起監(jiān)管當局的足夠重視。而對于目前中國潛在的金融風險程度，吳曉靈的態(tài)度卻并不悲觀。她認為，到目前為止中國還沒有嚴重到要發(fā)生系統(tǒng)性的金融風險的地步。但同時，吳曉靈也提醒道，“無數(shù)經濟危機的教訓提醒著我們，金融安全、金融穩(wěn)定一旦出現(xiàn)問題，很有可能導致金融危機進而引發(fā)經濟危機，因此需要高度重視金融安全問題，尤其是要回答在經濟全球化、中國經濟與世界經濟深度融合的背景下，如何在提升金融服務效率的同時維護中國的金融安全這一問題?！?/span>

談資管市場的監(jiān)管：根本方法是“三大統(tǒng)一”

在談到資管市場的監(jiān)管體制問題時，吳曉靈一如往常單刀直入的說話風格，首先亮明觀點：更傾向于統(tǒng)一監(jiān)管的模式。同時她也給出了如何解決資管市場亂象的個人答案：要遵循“三統(tǒng)一”原則，即“統(tǒng)一認識、統(tǒng)一標準、統(tǒng)一監(jiān)管”。

吳曉靈坦言，目前在資管市場的監(jiān)管方面仍存在較多問題，其中一個比較明顯的問題就是監(jiān)管不統(tǒng)一的現(xiàn)象。

正如吳曉靈所言，近年來隨著國內金融的飛速發(fā)展，中國確實迎來了“大資管”時代，精彩紛呈的同時卻也給市場帶來了不小的困惑。其中最大的困惑就是無論從市場角度還是監(jiān)管當局角度，對中國大資管市場的認識和監(jiān)管都或多或少存在不統(tǒng)一的現(xiàn)狀。

時間拉回到2015年3月舉行的博鰲亞洲論壇，彼時吳曉靈曾發(fā)言呼吁能夠在資管市場監(jiān)管方面形成共識，并在同樣的法律關系下實行同樣的規(guī)則來進行監(jiān)管。而兩年之后的今天，吳曉靈再次一針見血指出，“現(xiàn)在是統(tǒng)一制定標準，但沒有統(tǒng)一監(jiān)管?！?/span>

吳曉靈所指的“統(tǒng)一制定標準“指的是2017年一份反應重大監(jiān)管思路變化的重磅文件的出臺。2月末，《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）出臺，細則中包括打破剛性兌付、統(tǒng)一杠桿等一系列核心內容都在暗示銀行、券商、私募、保險、公募等機構在內的整個資管行業(yè)或要迎來統(tǒng)一的監(jiān)管標準。

對此，吳曉靈表示，資管市場的“統(tǒng)一標準”是好事，監(jiān)管標準統(tǒng)一后未來還要有統(tǒng)一監(jiān)管，這樣才能夠讓資管市場的亂相得到真正的逐步糾正。

談銀證保與央行關系：銀行與央行監(jiān)管職能可合為一體

采訪最后，對于銀證保與央行的關系問題，吳曉靈也給出了鮮明觀點。她認為，金融監(jiān)管體制改革方向應該是：央行與銀行的監(jiān)管可以合為一體；證券和保險的監(jiān)管則可以各自保持獨立。

吳曉靈闡述稱，證券公司就像“市場警察”，做好依法嚴厲的檢驗和監(jiān)督就可以了；保險的本職是經濟風險的一種補償行為，所以以上二者更適合于獨立在外，聚焦金融事務。

而對于銀行和中央銀行的職能合并，吳曉靈給出了“外匯局”模式的建議。她表示，“由于二者共同完成貨幣事務，因此從適度控制貨幣創(chuàng)造從更好的實現(xiàn)宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管的有效協(xié)調來說，銀行的監(jiān)管和中央銀行更緊密些更有利?！?/span>